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Covent Gardens 11

Schedule B: Cash Flow By Participant

Annual

( BTY )( ATY ) Total 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Developer( )( ****)                                                
Const.Interest ( 1 155)                                                
Financing Fees ( 1 158) 40 40                                            
Financing Fees ( 1 158) 40   40                                          
Financing Fees ( 1 158) 414   414                                          
Start-up Oper. Losses (exp.) ( 1 167) -345 -196 -149                                          
Equity Residual ( 1 196) 707                                             707
Const.Loan ( 1 220)                                                
Investment Adj. ( 1 320) 344   20 108 108 108                                    
Net Cash Flow (NCF) ( 1 699) 16     1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Taxes Pd. on Const.Int. ( 1 810)                                                
Income Taxes (from Disb.) ( 1 840) -16 -16                                            
Income Taxes (from Disb.) ( 1 840) -16   -16                                          
Income Taxes (from Disb.) ( 1 840) -166   -166                                          
Income Taxes (Annual) ( 1 850) 34 4 6 3 3 3 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1             -1
Inc.Taxes:Equity Residual ( 1 880) -244                                             -244
Subtotal: Developer( )( ****) 808 -168 150 112 112 111 3 3 3 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1   463
                                                 
Lender ( 7.8%)( 7.0%)                                                
Orig.Mtge(s) ( 2 240) -3589   -3589                                          
Mtge Interest ( 2 660) 5318   112 268 267 266 264 263 261 260 258 256 254 251 249 246 243 240 237 233 229 225 220 216
Mtge Amortization ( 2 670) 752   6 15 16 18 19 21 22 24 26 28 30 32 35 37 40 43 47 50 54 58 63 68
Mtge Amortization ( 2 670) 2837                                             2837
Income Taxes (from Disb.) ( 2 840) -532   -11 -27 -27 -27 -26 -26 -26 -26 -26 -26 -25 -25 -25 -25 -24 -24 -24 -23 -23 -22 -22 -22
Subtotal: Lender ( 7.8%)( 7.0%) 4786   -3482 257 257 257 257 257 257 257 258 258 258 258 259 259 259 259 260 260 260 261 261 3099
                                                 
Investor ( )( )                                                
Equity Residual ( 3 196) 1                                             1
Investment ( 3 310) -540 -108 -108 -108 -108 -108                                    
Net Cash Flow (NCF) ( 3 699) 301     13 13 14 14 15 16 16 14 13 13 14 14 15 16 16 14 13 13 14 14 15
Income Taxes (Annual) ( 3 850) 975 112 161 95 83 73 65 58 52 47 46 46 38 30 24 19 15 10 13 13 5 -2 -12 -18
Inc.Taxes:Equity Residual ( 3 880) -584                                             -584
Subtotal: Investor ( )( ) 153 4 53   -11 -21 79 73 68 63 61 59 51 44 39 34 30 26 27 26 19 12 3 -586
                                                 
Other ( ****)( 8.5%)                                                
Const.Interest ( 4 155) 277 120 157                                          
Const.Loan ( 4 220)   -2705 2705                                          
Taxes Pd. on Const.Int. ( 4 810) -55 -24 -31                                          
Subtotal: Other ( ****)( 8.5%) 222 -2609 2831                                          
                                                 
Public ( )( 5.7%)                                                
Taxes Pd. on Const.Int. ( 5 810) 55 24 31                                          
Income Taxes (from Disb.) ( 5 840) 532   11 27 27 27 26 26 26 26 26 26 25 25 25 25 24 24 24 23 23 22 22 22
Income Taxes (from Disb.) ( 5 840) 198 16 182                                          
Income Taxes (Annual) ( 5 850) -1009 -116 -167 -98 -86 -76 -67 -60 -54 -49 -48 -48 -39 -31 -25 -20 -15 -11 -13 -14 -6 2 12 19
Inc.Taxes:Equity Residual ( 5 880) 828                                             828
Subtotal: Public ( )( 5.7%) 604 -76 58 -71 -60 -49 -40 -34 -28 -23 -22 -22 -14 -6   5 9 13 10 9 17 24 34 869
                                                 
Total 6574 -2849 -391 297 298 298 299 299 300 300 299 297 298 298 299 299 300 300 299 297 298 298 299 3844


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